盛谷策略赴港上市持续火热，机构“摩拳擦掌”参与其中

赴港上市热之下，一些在A股市场撤否的拟IPO企业，转战港股IPO；也有多数A股上市公司积极筹备港股上市事宜。

据不完全统计，自6月以来，有8家企业在A股IPO未果后转道港股。A股上市公司寻求在港股二次上市方面，根据Wind数据，今年以来至7月30日，已有10家A股上市公司在港股上市。另外，还有多数A股上市公司正在加快赴港上市步伐。

“由于港股IPO审核周期短，对于国内投资机构来说，也就多了一个高效率的退出渠道。我们也鼓励那些短期内无法完成A股IPO的项目公司去香港IPO。”一位股权投资机构的人士对第一财经称。

也有多位投行人士告诉记者，此轮港股IPO热潮主要由多重因素共同驱动，包括港股估值修复预期与流动性改善、政策支持与上市制度优化、中概股回归与二次上市需求持续等，已调配资源，加大港股IPO项目挖掘力度，积极参与港股IPO市场。

赴港上市持续火热

6月以来，有多家企业在A股IPO未果后转战港股，并有了新进展。

近日，江苏中慧元通生物科技股份有限公司通过港交所聆讯。该公司曾计划在科创板上市，之后转战港股。

山东胜软科技股份有限公司（下称“胜软科技”）也有了新进展，日前向港交所递交上市申请，拟在主板上市。这是胜软科技年内二次递表，今年1月份，胜软科技转向港交所，但因招股书超过6个月有效期并未获上市聆讯而失效。

胜软科技曾申请在北交所上市，上市申请于2023年6月30日获得受理，在进入已问询环节一年多后未有进展，直至2024年10月28日因撤单而终止审核。不过仅3个月时间，该公司便转道港股申请上市。

类似情况的还有歌尔微电子股份有限公司、上海商米科技集团股份有限公司、潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司、长春长光辰芯微电子股份有限公司（下称“长光辰芯”）、轩竹生物科技股份有限公司、长风药业股份有限公司。

其中，长光辰芯是在今年1月份撤回科创板IPO申请，转战港股。该公司曾于2023年6月份申报科创板IPO，当年7月份进入已问询环节，之后一直未有进展，直至终止审核。

除了在A股市场IPO未果的企业赴港上市外，还有一些A股上市公司寻求在港股二次上市。

根据Wind数据，今年以来，已有10家A股上市公司在港股上市，募资规模占年内港股首发募资额约70%。这10家公司分别为峰岹科技（688279.SH，01304.HK）、安井食品（603345.SH，02648.HK）、海天味业（603288.SH，03288.HK）、赤峰黄金（600988.SH，06693.HK）、恒瑞医药（600276.SH，01276.HK）、宁德时代（300750.SZ，03750.HK）、蓝思科技（300433.SZ，06613.HK）、钧达股份（002865.SZ，02865.HK）、吉宏股份（002803.SZ，02603.HK）、三花智控（002050.SZ，02050.HK）。

今年以来至7月30日，香港市场共有52只新股上市，共募集资金1275.33亿港元，较去年同期增长逾6倍，已超越2024年全年集资额。

此外，还有多家A股上市公司加速赴港上市。6月至今，已有澜起科技、合合信息、龙旗科技、石头科技、广合科技、杰华特、大族数控、紫光股份、三一重工等A股企业赴港上市进程披露更新。

还有些公司则在筹备阶段。7月25日晚间，首创证券（601136.SH）官宣赴港上市计划，拟发行H股登陆港交所主板，并聘请H股发行及上市审计机构。这距该公司A股上市时间（2022年12月22日）仅两年多。

投行加大港股IPO项目挖掘力度

关于此轮港股IPO走热的原因，业内认为，主要由多重因素共同驱动。在港股上市热潮之下，股权投资机构和投行等也摩拳擦掌参与其中。

“近年来，中国整体经济持续向好发展，美联储降息、南向资金与外资净流入，港股流动性和市场信心显著改善。加之内地和香港监管部门发布多项支持性政策，为A股和中概股赴港、回港二次上市或双重主要上市创造了机会，进一步丰富了港股市场的优质企业标的。港股凭借其成熟的资本市场环境、灵活的上市制度以及国际化的投资者群体，成为企业融资和全球化布局的重要选择。”一位资深投行人士分析原因称。

有券商高管也对第一财经称，一方面，部分大型A股上市公司（尤其是新经济、消费、生物医药等领域的龙头企业）有强烈的国际化发展需求和品牌影响力提升诉求，赴港上市有助于其接触更广泛的国际投资者，利用香港市场的国际化平台进行海外并购或业务拓展，并实现融资渠道的多元化；另一方面，香港作为国际金融中心，是全球资本配置中国资产的核心枢纽，对于寻求接触中国机遇的国际投资者而言，港股IPO是重要的参与渠道。

在政策支持与上市制度优化方面，内地监管机构支持符合条件的境内企业依法依规赴境外上市，并与香港交易所采取优化审核流程和缩短问询周期等合作措施，为内地企业赴港上市提供了便利；同时，香港监管机构持续优化上市规则，如2018年4月，推出18A章允许未盈利的生物科技公司上市；2023年3月，推出18C章允许未有收入、未有盈利的“专精特新”科技公司上市；2025年5月正式推出“科企专线”，建立特专科技公司（18C章）和生物科技公司（18A章）的专属上市支持机制，允许以保密形式提交上市申请。

在这些背景之下，投行纷纷将目光聚焦港股IPO市场。

有券商投行主要以A股为核心阵地，在这轮港股上市热潮之下，也表示“已加大在港股项目挖掘方面的投入”。

“香港地区的业务一直是我们布局的重点之一。我们去年便观察到港股业务的复苏迹象，提前调配资源，积极参与港股IPO市场。为更好地把握市场机遇，服务好拟赴港上市客户，我们充分利用境内外一体化的管理优势、灵活的内部资源动态调配机制，以及高度履责的内控质控体系，全面有效地开展港股业务。”上述资深投行人士称。

也有券商投行高管称，正在积极拓展香港证券市场IPO业务，争取尽快实现香港IPO业务的突破。未来有三方面计划，一是持续加强人才布局，鼓励全员积极参加香港证券业务牌照考试，提升公司海外业务团队实力；二是不断提高跨境一体化协同水平，共同服务重点客户；三是提供全生命周期服务，不仅局限于IPO，还将涵盖上市前私募融资、上市后融资、并购重组、投资者关系管理等全链条投资银行服务，满足客户多样化的需求。

举报第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者